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特斯拉连续两季度盈利 给蔚来小鹏们哪些启示?

作者:白小姐的诗
发布时间:2019-01-31 21:39
  北京时间1月31日,特斯拉发布2018年第四季度财报和全年业绩。据财报显示,特斯拉第四季度营收为72.3亿美元,较去年同期的32.3亿美元增长120%;归属于普通股东的净利润为1.39亿美元,而去年同期的净亏损为7.71亿美元。这也是特斯拉连续第二个季度盈利,2018年第三季度,特斯拉实现3.12亿美元净利。

  伴随持续盈利,特斯拉其他财务指标也继续走高。例如,Model 3的毛利继续维持在20%以上;特斯拉第四季度现金和现金等价物为37亿美元,较上一季度末增加了7.18亿美元,特斯拉预计,2019年资本支出约25亿美元。

  值得注意的是,由于ZEV积分销售收入下滑,特斯拉第四季度的汽车业务毛利有微量下滑。财报数据显示,特斯拉第四季度汽车业务收入为63.23亿美元,较第三季度的60.99亿美元有所增加,但毛利却由第三季度的25.8%降至24.3%,与此相对应,特斯拉在第三季第的ZEV积分收入为5200万美元,第四季度则不足100万美元。

  一个不容忽视的因素是,由于中国进口关税增加,特斯拉下调了部分Model S和Model X的售价,导致这两款旗舰车型的毛利也有所下滑。

  得益于连续两个季度的强势盈利,特斯拉2018年全年业绩也表现不俗。财报显示,特斯拉2018年全年营收214.61亿美元,实现公司成立以来最高营收,虽然仍有9.76亿美元的净亏损,但是相比于2017年19.61亿美元的巨额亏损,2018年的业绩数据已经明显向好。

  这一成绩的取得无疑归功于Model 3,进入2019年,伴随中国上海工厂的投建和运营,Model 3开始实现大中华区的本地化覆盖,背靠全球最大的新能源汽车市场,特斯拉的未来走向无疑会增加更多变数。

  进击的Model 3

  第四季度,特斯拉交付27607辆Model S和Model X车辆,全年共交付99475辆Model S和Model X车辆,这与过往特斯拉的交付成绩相差不大。

  实际上,特斯拉也在财报中表达了这一担忧,即Model S和Model X的市场占比已经很高,市场需求开始疲软,“Model S已经占据美国市场份额的38%,预计2019年第一季度的Model S和Model X交付量将略低于2018年第一季度。”特斯拉表示。

  而Model 3交付量依然表现强劲,第四季度,特斯拉共交付63359辆Model 3,较第三季度的56065辆继续提升。

  为了保证交付效率,特斯拉在第四季度新增销售和服务网点27个,截至本季度末,特斯来全球共有378个网点。

  “如果需要,我们的服务中心正在转向两班制运营,以便快速提高服务容量,同时,我们还增加了特斯拉应用程序的功能,用于安排服务,以提高响应能力和便利性。”特斯拉在财报中表示。

  而与交付能力相对应,特斯拉的产能则面临极限爬升。第三季度,特斯拉的周产能已经达到5300辆每周,截至第四季度末,特斯拉的产能在向7000辆每周提升。特斯拉表示,现在Model 3各个模块的产能已经能够实现每周7000个,整车产能在年底前达到这一水平,并将以该能力持续生产。

  特斯拉表示,一季度公司将开始在欧洲和中国交付Model 3。同时, 在今年年中,特斯拉将推出3.5万美元的标准版Model 3。

  不过,在马斯克看来,Model 3 在全球仍然有巨大的需求量。“据我猜测,如果经济表现强劲,全球范围Model 3的全年需求最高可以达到70到80万辆;如果经济陷入衰退,这个数字可能打六折,即便这种情况下,全球的年需求量应该可以稍低于50万辆。”特斯拉CEO马斯克在财报电话会议中表示。

  如何满足这一需求,特斯拉的中国上海工厂应运而生。按照特斯拉的规划,2019年,也就是今年年底,特斯拉的上海工厂将初步建成,马斯克表示,这会是一条完整的产线,包括冲压,涂装车间,车身连接和总装车间都会投入运营。

  上海工厂的初期产能目标是3000辆每周,加上弗里蒙特工厂的7000辆/周产能,2019年,特斯拉Model 3将实现1万辆/周产能。

  “如果上海工厂不出意外,我们将在2019年第四季度至2020年第二季度之间,实现Model 3年产量超过50万台的目标。”特斯拉在财报中表示。

  据悉,特斯拉的上海工厂已经获得上海发改委备案。马斯克在电话会议中预计,要达到初期周产量3000辆的目标,资本支出粗略算来,可能需要5亿美元,除此之外,特斯拉上海工厂的建设资金已经找到解决途径。

  特斯拉CFO Deepak Ahuja表示,上海工厂的土地是从政府租借而来,有50年租期,“上海工厂大部分的资金都将来自于上海本地的银行,细节正在商谈之中,届时会公布。”

  盈利计划

  相比于过往现金流匮乏的境遇,如今的特斯拉已经在积极谈论盈利之路。北京时间1月18日晚间,特斯拉CEO埃隆·马斯克突然发出内部信,宣布公司将裁员7%,只保留最关键的临时工和承包商,这被视为削减成本之举。

  实际上,在第三季度实现盈利之前,特斯拉已经有过一次裁员举措。除了在人员开支上进行缩减,在服务设施的建设上,特斯拉的力度也在第三、 第四季度有明显收缩迹象。

  根据财报披露的信息,特斯拉在2018年共建设293个超级充电站点,第四季度和第三季度分别开设69个和44个,也就是说,下半年的超级充电站开设数量几乎只有上半年的一半。

  从第四季度财报数据来看,特斯拉一系列成本缩减计划已经卓有成效,此前长期占据营收超过20%的一般、行政和营销费用在第四季度达到6.67亿美元,仅占营收的不到10%,而且在服务设施和销售网点同步增加的情况下,第四季度的一般、行政和销售费用仍然低于第三季度。

  当然,对比营业费用支出,无论是Model 3深陷产能地狱,季度交付量仅为数百台的2017年,还是Model 3 季度交付量井喷至6万台的2018年,营业费用都几乎持平。这表明,特斯拉坚持的直营模式,在产品交付量快速提升之后,由直营服务体系产生的成本占比会逐步缩小,这也为当前单季亏损高达28亿元的蔚来汽车,提供了正向参照。

    特斯拉皮卡夏季推出,Model Y明年底之前量产

  除了当红的Model 3,特斯拉的另一款小型SUV Model Y显然也是一款走量车型。在财报电话会议中,被问及Model Y何时量产,马斯克回答道,“Model Y需要比较大的厂房,初期产量会比较低,产能提升总是需要时间,预测起来比较困难,可能要明年年底之前。”

  同时,特斯拉的电动卡车Semi可能在今年秋天下线。“生产地点要视供应商,组装和用户情况而定。”特斯拉相关负责人表示。

  特斯拉CEO马斯克还主动披露了特斯拉皮卡的相关信息,“特斯拉皮卡可能要今年夏天面世,是非常独特的一款车型。”

  伴随财报发布,特斯拉也宣布了一则重大人事变动。特斯拉CEO马斯克在电话会议中表示,为公司服务近11年的首席财务官Deepak Ahuja即将退休,公司金融业务副总裁Zach Kirkhorn将接替其职位,他此前是麦肯锡的一名商业分析师。

  特斯拉股价也随着该事件波动。在连续盈利但不及预期后,特斯拉股价经历了5%的跌幅后一度转涨,随后又有2%的涨幅,定格于每股308.8美元。但此后Deepak Ahuja退休消息传出,跌幅再度超过5%,报293.8美元。

  特斯拉预计,2019年的营收可能会随着交付量的增长而提升:目标是交付36万-40万辆汽车,大约同比增长45%-65%。(本文首发钛媒体,作者/李勤)

  
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